Prueba | Instrumentos financieros innovadores para la adaptación al cambio climático

Por Deborah Murphy, Asociada Senior, Secretaría de la Red Global NAP (IISD)

Se necesitan importantes recursos financieros ahora y en las próximas décadas para que las personas y los sistemas se adapten a un clima cambiante. Los países en desarrollo necesitan alrededor de 212 mil millones de dólares al año hasta 2030 para abordar sus necesidades de adaptación, pero los flujos de financiación para la adaptación fueron solo de 56 mil millones de dólares en 2021-2022.1 La inversión del sector privado tiene un papel fundamental que desempeñar para abordar la brecha en el financiamiento para la adaptación, pero se necesitan esfuerzos para aumentar el financiamiento del sector privado, que representó menos del 3 por ciento del financiamiento total para actividades de adaptación a nivel mundial de 2019 a 2022.2

Se han destacado los instrumentos financieros innovadores como un medio para estimular una mayor inversión del sector privado en la adaptación al clima. La Red Global NAP inventario de instrumentos financieros innovadores para la adaptación al cambio climático explora 26 instrumentos y mecanismos financieros que podrían ayudar a atraer inversión privada para acciones de adaptación. Responda nuestro cuestionario para aprender más sobre estos instrumentos.

Los instrumentos financieros innovadores para la adaptación al cambio climático incluyen mecanismos y enfoques que pueden usarse para adquirir, estructurar, gobernar y asignar recursos financieros hacia las prioridades de adaptación. Estos pueden permitir el acceso a recursos financieros de instituciones financieras, inversores privados, inversores institucionales (como fondos de pensiones), inversores de impacto, fundaciones y otros filántropos y pueden combinarse con fuentes tradicionales de financiación.

Fuente: Red Global NAP, 2024.

  • ¿Qué instrumento de deuda verde se utiliza para recaudar fondos para proyectos ambientalmente sostenibles de un banco u operación privada?

    Tienes razón. Préstamos Verdes son utilizados por los prestatarios para financiar o refinanciar proyectos verdes, que pueden incluir proyectos de adaptación al cambio climático, como sistemas de observación y alerta temprana del clima, agricultura climáticamente inteligente y protección de los entornos costeros. Los préstamos verdes son similares a los bonos verdes en el sentido de que recaudan capital para proyectos ambientalmente sostenibles, pero los préstamos verdes provienen de un banco o de una operación privada, mientras que los fondos para los bonos verdes provienen del mercado de inversionistas, y los montos recaudados para los préstamos verdes tienden a ser menores. que por un bono.

    No. Fondos para Bonos verdes provienen del mercado inversor, mientras que los fondos para préstamos verdes provienen de un banco o de una operación privada. Un bono es un tipo de préstamo en el que el emisor (que puede ser un gobierno, una corporación, una organización sin fines de lucro, una institución financiera o una empresa de energía renovable) pide dinero prestado al comprador del bono. El emisor de un bono verde se compromete a invertir los ingresos de la emisión del bono en proyectos con beneficios ambientales, que pueden incluir la adaptación al cambio climático, como sistemas de alerta temprana y hacer que la infraestructura sea más resiliente a los impactos del cambio climático.

  • ¿Qué tipo de Bonos Verdes dedican una parte de los ingresos a activos, proyectos y actividades relacionados con la adaptación al cambio climático y la resiliencia?

    Lo tienes. Bonos de resiliencia climática dedicar una parte o la totalidad de los ingresos de la emisión de bonos a inversiones que apoyen la adaptación al cambio climático y activos y actividades relacionados con la resiliencia. El emisor del bono debe demostrar que comprende los riesgos climáticos y cómo la actividad o proyecto aborda esos riesgos. Se trata de un instrumento emergente, con el primer bono de resiliencia climática lanzado por el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo en 2019.

    tienes razón en eso Bonos azules pueden apoyar proyectos y actividades con beneficios de adaptación, como la resiliencia climática costera y la rehabilitación de manglares, pero se centran en el mejoramiento de los recursos marinos. El primer bono azul fue emitido por el Gobierno de Seychelles en 2018, y el objetivo más común hasta la fecha es la financiación de proyectos marinos y oceánicos.

  • ¿Qué tipo de bonos se pueden utilizar para recaudar fondos para las actividades operativas generales de una empresa que tienen objetivos explícitos de sostenibilidad, incluidos objetivos de adaptación al cambio climático?

    Sí. Bonos vinculados a la sostenibilidad están vinculados al logro del cambio climático por parte del emisor o a objetivos de sostenibilidad más amplios a través de ajustes en las operaciones generales, en lugar de estar destinados a financiar proyectos particulares. Por lo general, las corporaciones los han utilizado para promover sus estrategias generales de sostenibilidad y pueden usarse para financiar proyectos de adaptación al cambio climático, como la protección contra inundaciones.

    No exactamente. Bonos de sostenibilidad son un tipo de bono verde en el que los ingresos se aplican a la financiación de proyectos ecológicos y sociales específicos, en lugar de utilizarse para los fines generales de una empresa. Estos bonos de sostenibilidad del uso de los ingresos ofrecen flexibilidad con respecto a los tipos de proyectos a financiar y pueden usarse para proyectos de adaptación al cambio climático, como la gestión de áreas costeras, la gestión de inundaciones y la gestión sostenible de los recursos naturales.

  • ¿Qué instrumento financiero maduro y probado para los esfuerzos de conservación se puede utilizar de manera que proporcione beneficios de adaptación al cambio climático?

    Correcto. Pagos por servicios ecosistémicos Se han utilizado como herramienta de conservación y gestión de recursos desde principios de la década de 1990 y se han implementado en todos los continentes. Utilizan un “principio de pago del beneficiario” para transferir pagos a proveedores que están vinculados a la protección exitosa de los servicios ecosistémicos. Estos esquemas pueden estructurarse para proporcionar beneficios de adaptación, como la reducción de inundaciones.

    No del todo. Bonos de impacto de conservación son un instrumento emergente, con prototipo lanzado en Canadá en 2020. Proporcionan fondos para la conservación y soluciones basadas en la naturaleza, y pueden estructurarse para proporcionar beneficios de adaptación, como la restauración de vías fluviales y el cultivo de plantas nativas.

  • ¿Qué instrumento utilizan los bancos multilaterales de desarrollo, los socios bilaterales para el desarrollo y las entidades gubernamentales para incentivar más préstamos e inversiones en sectores y países en los que los préstamos de las instituciones financieras están limitados, incluso para iniciativas de adaptación al cambio climático?

    Ambos son correctos. Garantías de crédito son un instrumento por el cual un tercero –el garante – se compromete a reembolsar todo o parte de un préstamo si el prestatario incumple. Las garantías en los países en desarrollo son más populares para estructurar el financiamiento en el que un banco multilateral de desarrollo, un socio bilateral para el desarrollo o una entidad gubernamental garantías el reembolso de un préstamo tomado por un desarrollador de proyecto. Las garantías pueden ser útiles para recaudar inversiones para proyectos de adaptación que tienen menos historial y no son familiares para los inversores, o proyectos de adaptación que se prevé que tendrán rendimientos de la inversión más bajos o más volátiles..

    Ambos son correctos. Fondos de inversión mancomunados Son vehículos financieros que combinan capital de diferentes entidades y luego implementan ese capital en proyectos/iniciativas. Cuando los fondos públicos (por ejemplo, de bancos multilaterales de desarrollo, socios bilaterales de desarrollo y entidades gubernamentales) se combinan con financiamiento privado, el conjunto de recursos resultante es un fondo de inversión financiero combinado. Los fondos públicos ayudan a reducir la relación riesgo/retorno para otros coinversores, lo que ayuda a atraer inversión privada a proyectos que de otro modo no habrían recibido capital comercial, como los proyectos de adaptación.

  • ¿Qué mecanismo de inversión pública fue desarrollado y utilizado por los gobiernos sudamericanos para permitir que las empresas privadas pagaran por adelantado una parte de sus impuestos en forma de obras públicas?

    Tienes razón. El Gobierno del Perú ideó el Esquema de Obras por Impuestos en 2008 para fomentar el trabajo conjunto entre los sectores público y privado para reducir la brecha de infraestructura del país. Las empresas privadas asumen los costos iniciales de los nuevos proyectos de infraestructura, mientras que el gobierno acepta los proyectos en lugar de futuros pagos de impuestos. Colombia replicó el programa en 2017 e incluyó el cambio climático y la gestión del riesgo climático como una de las áreas prioritarias para el desarrollo del proyecto.

    No. Tributación incremental (TIF) ha sido utilizado durante más de 50 años por los gobiernos municipales de los Estados Unidos, con alguna aplicación en Australia, Canadá, Hong Kong, Nueva Zelanda y Reino Unido. Los esquemas TIF son una forma de financiamiento de captura de valor de la tierra, donde se supone que el valor de la tierra aumentará como resultado de la reurbanización o revitalización de proyectos de infraestructura pública financiados por los gobiernos municipales.  La expectativa es que, una vez finalizado, la autoridad tributaria reciba mayores ingresos fiscales como resultado de un aumento en el valor de la tierra. Este mecanismo de incentivos se ha utilizado para fomentar inversiones en adaptación, incluidos techos verdes y gestión de aguas pluviales.

  • ¿Qué instrumento de pago por éxito proporciona capital inicial de inversionistas privados para un proyecto o iniciativa ambiental, con el reembolso vinculado a los ingresos o ahorros de costos generados por la iniciativa exitosa?

    Correcto. Bonos de Impacto Ambiental se utilizan para poner a prueba inversiones más riesgosas o para ampliar soluciones que han sido probadas en un proyecto piloto. Los prestatarios, como las entidades públicas, reembolsan a los inversores en función del logro (o no) de los resultados ambientales acordados, lo que significa que el prestatario podría reembolsar más o menos que el monto original del préstamo dependiendo de los resultados, tal como se define en el bono de impacto ambiental. contrato Estos bonos vinculan el reembolso a los ingresos o ahorros de costos generados por el proyecto exitoso, mientras que los bonos tradicionales a menudo se reembolsan con cargo a los ingresos generales del emisor del bono. Los bonos de impacto ambiental pueden ser útiles en los casos en que un proyecto ofrece beneficios de adaptación al cambio climático, como la reducción del riesgo de incendios forestales y la gestión de aguas pluviales, pero carece de flujos de ingresos tradicionales para atraer inversores interesados ​​tanto en un rendimiento financiero como en un impacto ambiental. 

    No. Bonos verdes, al igual que los bonos tradicionales, normalmente se utilizan para múltiples inversiones y se reembolsan con los ingresos generales del emisor del bono. Un componente central de un bono verde es el uso de sus ingresos para proyectos con beneficios ambientales claros que deben ser evaluados y, cuando sea posible, cuantificados por el emisor del bono. La adaptación al cambio climático es una categoría de proyecto elegible según los Principios de los Bonos Verdes.

  • ¿Qué instrumento financiero innovador vincula a los inversores privados individuales con proyectos y empresarios que necesitan capital para iniciar o ampliar su iniciativa relacionada con la adaptación?

    Tienes razón. Plataformas de crowdfunding e inversión agregar capital de múltiples inversionistas (pequeños inversionistas privados, fondos de inversión, donantes, cada uno de los cuales proporciona una cantidad relativamente pequeña de dinero) y canalizar el capital hacia múltiples proyectos y negocios que buscan inversión, que pueden incluir proyectos de adaptación. La selección de proyectos (prestatarios elegibles), la evaluación de riesgos y la diligencia debida corren a cargo del proveedor de la plataforma de financiación colectiva o de una empresa asociada. Estas plataformas suelen funcionar como plataformas basadas en Internet y, a menudo, funcionan sin intermediarios financieros estándar. 

    No exactamente. Fondos rotatorios verdes normalmente se establecen con financiación de   fuentes públicas y proporcionar financiación para proyectos de sostenibilidad que generen ahorros de costes. Una parte de los ahorros se utiliza para reponer el fondo, lo que garantiza un ciclo repetido de préstamos y reembolsos. Varios estados de EE. UU. los han utilizado para financiar proyectos relacionados con la adaptación, incluida la infraestructura de aguas pluviales; y se han utilizado fondos rotatorios para apoyar pequeños proyectos en países en desarrollo, incluso para la adaptación.

Uso de instrumentos financieros innovadores: ¿Qué hace que un instrumento sea “innovador”?

Los instrumentos financieros innovadores pueden ayudar a aumentar la inversión del sector privado para la adaptación al cambio climático; sin embargo, es importante reconocer las limitaciones de estos instrumentos y ser prudentes al identificar oportunidades. investigación del IISD determinó que la innovación radica en la forma en que se utilizan los instrumentos, que no necesariamente son nuevos. Los instrumentos pueden ser innovadores en la forma en que se combinan para incentivar a los inversores privados a aumentar los flujos de inversión para proyectos de adaptación. Además, pueden ser innovadores al aplicar un mecanismo o acuerdo financiero probado a una nueva cuestión, como la adaptación al cambio climático; o aplicar los instrumentos en un sector o país en el que previamente no se han utilizado. Los acuerdos de financiación combinada que combinan subvenciones y financiación pública en condiciones favorables con capital privado han sido y seguirán siendo los medios a través de los cuales la financiación privada apoya muchos proyectos de adaptación.

Es importante destacar que los esfuerzos por utilizar instrumentos financieros innovadores para aumentar la inversión en adaptación al cambio climático deben centrarse en aquellos sectores y regiones donde existe la mayor oportunidad de cumplir con las expectativas de ingresos de los financiadores privados. Una evaluación realista reconoce que algunas intervenciones de adaptación –particularmente aquellas que llegan a las comunidades, personas y ecosistemas más vulnerables– no proporcionarán un retorno de la inversión adecuado para atraer financiamiento privado, y se les debe dar prioridad para recibir subvenciones y financiamiento concesional de una entidad pública.

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Más información:

Gouett, M., Murphy, D. y Parry, J.  (2023). Instrumentos financieros innovadores y su potencial para financiar la adaptación al cambio climático en los países en desarrollo. Winnipeg: IISD. https://www.iisd.org/publications/report/financial-instruments-climate-change-adaptation

Red Global PAN. (2024). Inventario de Instrumentos Financieros Innovadores para la Adaptación al Cambio Climático. https://napglobalnetwork.org/innovative-financing/?category=financial-risk-management&instrument=green-revolving-fund

 

  1. Iniciativa de Política Climática y Centro Global de Adaptación. (2024). Estado y tendencias de la financiación de la adaptación climática 2023. Página 4.  https://www.climatepolicyinitiative.org/wp-content/uploads/2023/12/State-and-Trends-in-Climate-Adaptation-Finance-2023_.pdf
  2. Ibíd., página 13.

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