En un canje de deuda por naturaleza, un país que ha recibido financiación para el desarrollo puede cancelar su deuda si acepta destinar los fondos que habría pagado para el servicio de la deuda a financiar programas que protejan la biodiversidad. Este acuerdo apoya la conservación de la biodiversidad en las economías emergentes y en desarrollo.
Los canjes de deuda por naturaleza se pueden estructurar de dos maneras (Perera et al., 2018, p. 42):
- “El gobierno acreedor renuncia total o parcialmente a sus derechos crediticios y el gobierno deudor invierte el valor equivalente en la conservación de la biodiversidad”.
- “El gobierno acreedor vende toda o parte de la deuda pendiente a una organización con experiencia para llevar a cabo trabajos de conservación de la biodiversidad en el país deudor”. El gobierno acreedor suele vender la deuda a una tercera organización a un precio inferior a su valor nominal. Luego, el país deudor paga la deuda pendiente al tercero, quien a su vez utiliza los pagos para financiar los esfuerzos de conservación de la biodiversidad.
En la primera opción, es importante establecer un fondo en el que se invertirán los ingresos del canje de deuda por naturaleza. El establecimiento de un fondo demuestra el compromiso a largo plazo del gobierno deudor de utilizar los procedimientos de canje de deuda por naturaleza para la conservación y permite al gobierno acreedor monitorear el progreso. Lo mejor es que el gobierno deudor invierta los ingresos en un fondo fiduciario ambiental creado en su país. Las subvenciones o préstamos del fideicomiso se pueden utilizar para financiar el mantenimiento de las áreas protegidas del país y la conservación de la biodiversidad. Alternativamente, los ingresos del canje de deuda por naturaleza podrían invertirse en un fondo de dotación que garantice financiación anual a largo plazo para proyectos. Normalmente, el fondo fiduciario o fondo de dotación es independiente del gobierno, aunque los representantes del gobierno suelen formar parte de sus juntas directivas.
También existe un instrumento de canje de deuda por naturaleza ajustado llamado canje de deuda subsidiada. En este caso, una organización no gubernamental (potencialmente la organización que implementa proyectos de conservación) se compromete a proporcionar recursos financieros complementarios además del compromiso de reducción de deuda de un gobierno acreedor. Este compromiso puede aumentar el volumen financiero general e incentivar a la organización implementadora a utilizar los recursos de manera inteligente y con impacto.
Canjes de deuda por clima son un concepto adyacente en el que se intercambia deuda por inversión en proyectos de cambio climático, aunque estos no necesariamente están estrictamente centrados en la adaptación. Solo ha habido unos pocos canjes de deuda por naturaleza relacionados con el clima a pequeña escala, incluido el cumplimiento por parte de Italia de EUR 38 millones de sus compromisos de financiación climática de inicio rápido a través de canjes de deuda por naturaleza en Vietnam, Ecuador y Filipinas.
Aplicaciones sectoriales actuales o potenciales relevantes para la adaptación:
- servicios y gestión ecológicos – gestión forestal (incluidas la forestación y reforestación); humedales; protección, conservación y mejora de los ecosistemas y la biodiversidad;
- suministro de agua (infraestructura) – gestión del agua;
- protección y gestión costera y fluvial: defensas costeras o barreras de protección contra inundaciones; medidas de protección contra inundaciones de ríos; y
- Reducción del riesgo de desastres: sistemas de alerta temprana y observación.
Información adicional:
- Este es un instrumento maduro. Surgió por primera vez en 1987 para ayudar a abordar la crisis de deuda latinoamericana.
- Los canjes de deuda por naturaleza se habían utilizado en más de 30 países y habían reestructurado 2.5 millones de dólares de deuda y liberado 1.2 millones de dólares para proyectos de conservación para 2022. En 2022, se estaban evaluando canjes de deuda por naturaleza para Gabón, Sri Lanka, Cabo Verde y Laos (Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo, 2023).
- El tamaño promedio y el volumen total de las transacciones de deuda por naturaleza han sido relativamente pequeños y, por lo general, no se han llevado a cabo para abordar la sostenibilidad de la deuda, sino más bien para crear un margen fiscal para abordar las prioridades de la naturaleza y la conservación. Las transacciones recientes en Belice (2021) y Ecuador (2023) pueden representar un aumento en volumen.
- Hay un interés renovado en los canjes de deuda por clima, pero el Fondo Monetario Internacional sostiene que los argumentos económicos son limitados. Por ejemplo, puede valer la pena implementar canjes de deuda por naturaleza si pueden aumentar el espacio fiscal para acciones de adaptación cuando no hay subvenciones disponibles.
Consideraciones para el uso de canjes de deuda por naturaleza:
- Los gobiernos acreedores deben establecer seguridad jurídica para garantizar que los canjes de deuda por naturaleza realmente reduzcan la carga de la deuda en la medida acordada.
- Algunos países donantes han establecido criterios de elegibilidad para los países deudores que incluyen requisitos financieros, políticos, económicos y/o ambientales.
- Comúnmente se llevan a cabo estudios de viabilidad y diligencias debidas para preparar nuevos canjes de deuda por naturaleza. Estos se llevan a cabo para identificar la proporción de deuda elegible para un canje de deuda por naturaleza y la voluntad del acreedor de realizar el canje, así como para seleccionar vehículos financieros para recibir los fondos recientemente disponibles y los términos para recibir los ingresos.
- Es necesario eliminar el riesgo de corrupción. Es necesario seleccionar cuidadosamente la estructura del fondo (vehículo financiero) y una organización de implementación confiable. El vehículo financiero también podría tener una junta compuesta por miembros de los países acreedores y deudores.
- Es necesario establecer objetivos de conservación claros y definir indicadores potenciales para monitorear el desempeño y el impacto.
Adaptado de las siguientes fuentes:
Chamon, M., Klok, E., Thakoor, VV y Zettelmeyer, J. (2022). Canjes de deuda por clima: análisis, diseño e implementación (Documento de trabajo del FMI). Fondo Monetario Internacional. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2022/08/11/Debt-for-Climate-Swaps-Analysis-Design-and-Implementation-522184
Fuller, F., Zamarioli, L., Kretschmer, B., Thomas, A. y De Marez, L. (2018). Deuda por canjes climáticos: perspectivas del Caribe. Análisis climático. https://climateanalytics.org/media/debt_for_climate_swap_impact_briefing.pdf
Perera, O., Wuennenberg, L., Uzsoki, D. y Cuéllar, A. (2018, julio). Financiamiento de la remediación de suelos: exploración del uso de instrumentos financieros para combinar capital público y privado. Instituto Internacional para el Desarrollo Sostenible. https://www.iisd.org/system/files/publications/financing-soil-remediation.pdf
Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo. (2023). (Re)orientar la deuda soberana para apoyar la naturaleza y los ODS: Instrumentos y su aplicación en las economías en desarrollo de Asia y el Pacífico. https://www.undp.org/publications/reorienting-sovereign-debt-support-nature-and-sdgs-instruments-and-their-application-asia-pacific-developing-economies