Los bonos de impacto ambiental (BEI) utilizan un enfoque de pago por éxito para proporcionar capital inicial de inversores privados para proyectos ambientales. Tradicionalmente, se emiten para un proyecto o iniciativa, a diferencia de otros bonos que pueden utilizarse para múltiples inversiones. Los BEI se utilizan para poner a prueba inversiones más riesgosas o para ampliar soluciones que ya han sido probadas en un programa piloto. Los inversores pagan los costos de implementar soluciones ambientales. Los pagadores, como agencias públicas o instituciones privadas, reembolsan a los inversores en función del logro (o no) de los resultados ambientales acordados al final de la evaluación final del programa. El bono actúa como un acuerdo contractual entre el desarrollador del proyecto/iniciativa y el pagador. La principal diferencia entre los BEI y los bonos tradicionales es que estos últimos a menudo se reembolsan con los ingresos generales del emisor del bono, mientras que los BEI vinculan el reembolso a los ingresos o ahorros de costos generados por el proyecto o iniciativa ambiental exitoso.
Los BEI podrían ser particularmente útiles en los casos en que un proyecto ofrece beneficios de adaptación al cambio climático pero carece de flujos de ingresos tradicionales para atraer inversores interesados tanto en un rendimiento financiero como en un impacto ambiental. El emisor puede trabajar con un donante bilateral o una fundación para estructurar un BEI y garantizar que el proyecto se complete. Por ejemplo, se podría construir un humedal artificial con fondos derivados de un BEI, y luego el pago de intereses y el reembolso del principal se basarán en los avances demostrados en biodiversidad o protección contra inundaciones en el área. El prestatario podría reembolsar más o menos que el importe original del préstamo en función del nivel de ganancias definido en el contrato del BEI.
Aplicaciones sectoriales actuales o potenciales relevantes para la adaptación
- servicios y gestión ecológicos – gestión forestal (incluidas la forestación y reforestación); humedales; protección, conservación y mejora de los ecosistemas y la biodiversidad; manejo de incendios;
- suministro de agua (infraestructura) – almacenamiento de agua; recolección de agua; Administracion del Agua;
- protección y gestión costera y fluvial: defensas costeras o barreras de protección contra inundaciones; medidas de protección contra inundaciones de ríos; y
- Otros entornos construidos e infraestructura: desarrollo urbano.
Información adicional
- Se trata de un instrumento emergente, cuyo primer BEI cerró en 2016.
- En 2021, los únicos BEI propuestos y lanzados estaban en Estados Unidos.
Consideraciones para el uso de un bono de impacto ambiental
- El pagador suele ser una institución pública (a menudo un gobierno municipal) o una fundación filantrópica: organizaciones dispuestas a asumir más riesgos sin una garantía de retorno financiero.
- Muchos BEI requieren que un tercero (una fundación) financie los costos de estructuración del BEI.
- Un proyecto debe superar los 5 millones de dólares.
- Los BEI son específicos para cada caso, y estructurar el bono requiere mucho tiempo y es costoso.
- La emisión de un BEI puede ser un paso importante para demostrar si los financiadores privados pueden estar dispuestos o no a financiar un determinado tipo de proyecto.
- Los BEI necesitan objetivos/objetivos específicos con los que medir el éxito y los pagos.
Adaptado de las siguientes fuentes
Brand, MW, Seipp, KQ, Saksa, P., Ulibarri, N., Bomblies, A., Mandle, L., Allaire, M., Wing, O., Tobin-de la Puente, J., Parker, EA , No, J., Sanders, BF, Rosowsky, D., Lee, J., Johnson, K., Gudino-Elizondo, N., Ajami, N., Wobbrock, N., Adriaens, P.,… Gibbons, JP (2021). Bonos de impacto ambiental: un marco común y una mirada hacia el futuro. Investigación Ambiental: Infraestructura y Sostenibilidad, 1(2), Artículo 023001. https://iopscience.iop.org/article/10.1088/2634-4505/ac0b2c
Emprendimientos cuantificados. (2018, 31 de octubre). Compartir riesgos, resultados gratificantes: el bono de impacto ambiental. https://www.quantifiedventures.com/blog/what-is-an-environmental-impact-bond
Thompson, A. (2020 de julio de 2). Bonos de impacto ambiental: ¿Dónde están ahora? Blog de finanzas ambientales. Universidad de Carolina del Norte, Escuela de Gobierno. https://efc.web.unc.edu/2020/07/02/environmental-impact-bonds-where-are-they-now/