Un préstamo vinculado a la sostenibilidad (SLL) es un instrumento de préstamo que incluye garantías y cartas de crédito. No está condicionado a que los ingresos se utilicen para un propósito particular, sino que, de manera similar a la Bonos vinculados a la sostenibilidad (SLB), los términos del préstamo incentivan al prestatario a mejorar su desempeño según criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) predeterminados y acordados. El préstamo se puede utilizar para fines corporativos generales, pero el prestatario acepta que se evalúe el desempeño a través de una selección de KPI y proporcionar a los prestamistas una verificación externa del desempeño. Los préstamos, también denominados préstamos para la mejora de la sostenibilidad o préstamos ESG, pueden vincularse a la calificación ESG general de una empresa. En estos acuerdos, las tasas de interés de una SLL pueden reducirse si una empresa logra una calificación ESG más alta o aumentarse si no se cumplen uno o más de sus objetivos ESG.
La mayoría de las corporaciones han adoptado KPI relacionados con el cambio climático vinculados a las emisiones de gases de efecto invernadero debido a la capacidad que les brinda para establecer objetivos mensurables y cuantificables. Sin embargo, algunos KPI se han relacionado con la adaptación, incluido el ahorro de agua, las mejoras en la conservación y la biodiversidad y la agricultura sostenible. Se espera que el mercado de SLL desempeñe un papel cada vez mayor en la financiación de la adaptación, con objetivos tempranos en torno al consumo y la eficiencia del uso del agua.
Aplicaciones sectoriales actuales o potenciales relevantes para la adaptación:
- producción de cultivos y alimentos, incluida la agrosilvicultura; la producción ganadera; pesca (marina, de agua dulce y acuicultura); irrigación;
- servicios y gestión ecológicos – gestión forestal (incluidas la forestación y reforestación); humedales; protección, conservación y mejora de los ecosistemas y la biodiversidad;
- suministro de agua (infraestructura) – almacenamiento de agua; recolección de agua; Administracion del Agua;
- protección y gestión costera y fluvial: defensas costeras o barreras de protección contra inundaciones; medidas de protección contra inundaciones de ríos;
- reducción del riesgo de desastres: sistemas de observación y alerta temprana;
- infraestructura energética – generación de energía (incluidas las energías renovables);
- Infraestructura de transporte;
- otros entornos e infraestructuras construidos – desarrollo urbano;
- infraestructura social – educación; Instituciones de salud; y
- industria y manufactura.
Información adicional:
- Se trata de un instrumento emergente, con el primer préstamo de 1 millones de euros a Philips (una empresa de tecnología sanitaria) en 2017 estructurado por ING Bank y respaldado por otros 15 bancos.
- El mercado de SLL es un sector en crecimiento, con casi 1.5 billones de dólares en SLL en circulación a diciembre de 2022. Las SLL se están volviendo comunes en el mercado de préstamos corporativos (Finch & Dowse, 2023).
- Las SLL tienen un impulso considerable en Europa. Más del 80% de los volúmenes de SLL se produjeron en los mercados europeos en 2019.
Consideraciones para emitir una SLL:
- Las SLL financiadas por prestatarios/proyectos deben cumplir con los umbrales de riesgo de crédito y de incumplimiento.
- Los préstamos no son apropiados para todos los prestatarios, especialmente aquellos que no pueden asumir deudas adicionales.
- Es posible que se necesiten garantías para las SLL emitidas en países en desarrollo a fin de aumentar la confianza de los prestamistas.
Adaptado de las siguientes fuentes:
Asociación del Mercado de Préstamos de Asia Pacífico y Asociación del Mercado de Préstamos. (2023). Principios de los préstamos vinculados a la sostenibilidad: Apoyo a una actividad económica ambiental y socialmente sostenible. https://www.lsta.org/content/sustainability-linked-loan-principles-sllp/
Finanzas ambientales. (2023, 11 de septiembre). Adaptación, biodiversidad y el mercado de SLL. https://www.environmental-finance.com/content/market-insight/adaptation-biodiversity-and-the-sll-market.html
Finch, SA y Dowse, K. (2023 de junio de 28). Préstamos vinculados a la sostenibilidad: crecimiento del mercado de finanzas sostenibles y orientación actualizada para prestamistas y prestatarios. https://www.blakes.com/insights/bulletins/2023/sustainability-linked-loans-growth-of-the-sustaina